Brent vs WTI: diferencias entre barriles de petróleo

¿Qué es Brent y WTI?

• Brent: es una combinación de diferentes tipos de petróleo (Brent, Forties, Oseberg y Ekofisk), que se obtienen del fondo del Mar del Norte. Se suele refinar para conseguir el combustible diésel y gasolina. Se usa como guía para establecer precios en el mercado internacional, Oriente Medio, Europa y África.
• WTI: West Texas Intermediate. Para obtenerlo se necesitan diferentes tipos de petróleo, que son extraídos y procesados en los Estados Unidos. De manera habitual se utiliza para obtener gasolina refinada. WTI es un producto de referencia en el mercado petrolero en Estados Unidos.

¿Cuáles son las diferencias entre el crudo Brent y WTI?

Las diferencias principales que existen entre el crudo Brent y WTI son las siguientes:

• Lugar de extracción. El Brent tiene la ventaja de que se extrae en plataformas petrolíferas situadas en el mar. Esto facilita el transporte de grandes cantidades del mismo de forma mucho más rápida y sin riesgos relacionados con su transporte a través de conducciones submarinas. Por otro lado, en EE.UU, la ventaja de extraerlo de la tierra es que hoy en día existen nuevas formas de extracción del petróleo, como podrían ser la estimulación de pozos o la perforación horizontal.

• La composición de los mismos. Estos tipos de petróleo se conocen como ‘dulce’ porque éstos presentan una cantidad muy baja de azufre. La gravedad API (American Petroleum Institute) menciona la densidad que tiene el petróleo y que se mide en una escala del 10 al 70. Si el número es más alto, el petróleo será menos denso. Para que el petróleo sea mucho más barato a la hora de ser refinado, el petróleo debe ser más ligero y dulce lo que implica que fluirá de manera más libre cuando se encuentre a temperatura ambiente. La composición exacta de los mismos es:
  1. El crudo Brent: 0,37% de azufre y 38,0 de gravedad API.
  2. El WTI: 0,24% de azufre y 39,6 de gravedad API.
• Las influencias geopolíticas. El lugar en el que el petróleo es extraído tiene un mayor impacto tanto en la producción como en el precio que tendrá finalmente la materia prima. Si hablamos del Brent y del WTI hay que tener en cuenta en qué momento político se encuentran cada uno de los lugares en los que ambos son extraídos. En función de en qué punto se encuentren, a la hora de salir al mercado la diferencia entre ambos será mayor o menor.

• El mercado de trading. Existe un mercado en el que el petróleo sale a la venta en forma de puntos de referencia. Según los puntos que tenga cada uno, los inversores podrán saber qué calidad y la ubicación en la que se encuentran la extracción del petróleo que están comprando y vendiendo.
• El precio. La diferencia de precios que existe entre el crudo Brent y el WTI se denomina spread Brent/WTI. Existe una relación entre la oferta y la demanda, y también entre la producción y las influencias geopolíticas. Esto puede tener como consecuencia que aumente el spread. Por ejemplo, con la llegada de la pandemia del covid hizo que el almacenamiento del petróleo se viera resentido e hizo que el crudo estadounidense cayera a niveles negativos, por primera vez en la historia.

Localización de la extracción

La localización de ambos petróleos son las siguientes:

• Crudo Brent: se extrae en el Mar del Norte, el sistema de gasoductos se encuentra en Escocia y la refinería en el Noroeste de Europa.
• WTI: la extracción es en Texas, Luisiana y Dakota del Norte, el sistema de gasoductos se encuentra en Oklahoma y las refinerías en el Medio oeste y en el Golfo de México.

Densidad

Al ser sus características bastante distintas, cuando se lanzan al mercado, son dos productos algo diferentes. Cuando la gravedad API es mayor de 31,1 se denomina crudo ligero.

Las densidades de ambos petróleos son las siguientes:

• La gravedad API del Brent oscila en los 38 grados y su contenido de azufre alrededor del 0,4%.
• El WTI tiene una gravedad API entre 38 y 40 grados y tiene una cantidad de azufre similar al Brent, 0,4%.

Si tenemos en cuenta estos datos, implicaría que el WTI es un crudo de mejor calidad.

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Spread Brent/WTI

Hay diferentes factores que hacen que varíe el spread diario entre el Brent y el WTI, son los siguientes:

• El balance de la oferta y la demanda del crudo en Estados Unidos.
• Las tensiones internacionales que puedan existir y que hagan que pueda haber algún tipo de interrupción en el suministro del petróleo.
• El nivel de producción del petróleo en el Mar del Norte.

¿Qué es mejor, Brent o WTI?

Ambos tienen en común que son crudos de alta calidad, tienen una gran demanda y su precio sirve de referencia a nivel mundial.  Ambos cotizan en el mercado y tienen una valoración muy similar. 

Por otro lado, también existen diferencias bastante notables. Éstas son las que provocan, que cuando hay algún tipo de paralización puedan subir y bajar la cotización. Por ejemplo, con la llegada de la pandemia del covid a escala mundial, el precio del WTI se desplomó a valores negativos (algo que no había sucedido hasta el momento). Sin embargo, el Brent a pesar de su descenso en cotización, no llegó a niveles negativos.