O que é a cobertura de combustível?
A cobertura de combustível é um contrato a prazo que permite a uma empresa consumidora de combustível fixar um custo fixo ou limitado através de uma troca ou de um intercâmbio de mercadorias. Esta ferramenta é normalmente utilizada por grandes empresas, como companhias de cruzeiro, companhias aéreas ou transportes terrestres, para reduzir os custos crescentes e voláteis do combustível.
Como funciona o sistema de cobertura de combustível?
As empresas celebram contratos de cobertura para minimizar a exposição aos preços futuros dos combustíveis. Funciona da seguinte forma:
- Se a empresa compra uma permuta de combustível e o preço do combustível desce, a empresa é obrigada a pagar um preço superior ao preço de mercado.
- Se a empresa comprar combustível com opção de chamada e o preço aumentar, a empresa será reembolsada pelo custo efetivo do combustível.
- Se a empresa adquirir uma opção de compra de combustível, é obrigada a pagar antecipadamente o prémio e o seguro. Se o preço do combustível baixar, a empresa não receberá uma devolução da opção, mas será beneficiada ao comprar combustível a um preço mais baixo nessa altura.
Como é fixado o preço da cobertura de combustível
Para determinar o preço da cobertura de combustível, as empresas baseiam-se no preço futuro previsto do combustível. Por exemplo, as companhias aéreas podem basear-se no preço futuro do combustível para aviação ou do petróleo bruto, uma vez que o petróleo bruto é a fonte do combustível para aviação; estes dois preços estão habitualmente relacionados entre si.
Por outro lado, há fatores que podem influenciar as tendências de preços do petróleo bruto ou do combustível para aviação, como a capacidade das refinarias.
As empresas que tendem a utilizar grandes volumes de combustível e não cobrem os custos do combustível utilizam geralmente uma destas duas opções:
- Têm a capacidade de transferir todos os aumentos de combustível para os seus clientes sem afetar negativamente a sua margem de lucro.
- Se a sua análise estiver incorreta, a empresa estará confiante de que os preços do combustível irão baixar e não irá considerar um problema pagar pelo combustível a um preço mais elevado.
